Taiwan Equity Research System

台股投資研究系統

輸入股票代號，產出一份可檢查、可追蹤的研究快照

自動整理財報、估值、現金流、同業比較與研究備忘錄，並保留資料口徑與假設，讓你把時間花在判斷

輸入股票代號試跑查看實際研究畫面

公開 demo 可直接試跑：單檔深掘，或雙檔同業對比

輸入代號後，系統自動完成：

財報估值一次整理 損益、資負、DuPont、ROIC、FCFF 與歷史估值 band，一次看完

FCFF / DCF 情境 檢視現金流品質，跑估值回歸與 DCF 敏感度試算

同業排名比較 自選可比同業，逐指標排名與同業中位數對照

研究快照與 PPT 凍結 thesis 與資料品質，一鍵匯出研究報告簡報

1輸入股票代號

→

2一鍵跑完研究流程

→

3凍結快照／匯出 PPT

What You Get · 你會得到什麼

把分散的台股研究流程，收斂成一份可追蹤的研究快照

從財務體質、估值定位、同業比較到研究問責，研究素材集中在一處，不用在多個網站與表格之間來回拼湊

Financial Quality

財務體質

整合損益、資產負債、DuPont、ROIC 與 FCFF，並區分單季與 trailing 口徑，避免拿不同時間尺度硬比

Valuation

估值定位

用歷史 P/E、P/B、股價聯動與估值回歸情境觀察重估區間；DCF 用來檢查假設敏感度，不輸出自動目標價

Comparability

同業與可比性

同業集合由使用者確認；產業分類只當候選清單，避免把分類相同誤解成商業模式相同

Accountability

研究問責

研究筆記、事件、thesis、risk、catalyst 與決策快照可串接投資組合績效，檢查買入前是否真的做過研究

Product Preview · 實際 Streamlit app 截圖

系統實際畫面

以下皆為平台上 5607 遠雄港與 8044 網家的實際研究畫面，涵蓋估值、現金流、同業比較與研究問責

一個入口，十個研究模組

月營收、損益、資產負債、杜邦、ROIC、FCFF、估值快照、個股深掘、同業排名、AI 備忘錄，都在同一個工作台裡

點上方「開啟研究平台」即可自己輸入代號試跑

5607 FCFF 瀑布與 CapEx proxy 對帳 — *投資現流差異***FCFF · CapEx 對帳**看自由現金流有沒有被 CapEx 高估：系統把 PP&E 與投資現流並列，避免 DCF 吃到過度樂觀的 FCFF

8044 同業排名：peer set、排名表與長條圖 — *自選 peer set，非產業分類***同業排名 · 可比性**一眼看出同業差異：自選可比同業、逐指標排名與中位數，不用黑箱總分取代判斷

5607 歷史估值 band（P/E + P/B） — **估值定位 · 歷史 Band**以自身近五年 P/E、P/B 分位判斷貴賤，不靠絕對倍數定錨

5607 估值回歸情境：歷史分位隱含價格 — **估值回歸情境**估值回到自身歷史水準時的隱含價，明確標示為情境，非目標價、非預測

8044 杜邦與 ROIC：ROE 合併 vs 母公司雙口徑 — **口徑透明 · 杜邦／ROIC**ROE、ROIC 並列合併與母公司兩種口徑，避免拿不同基礎硬比

研究筆記與決策快照 — **研究問責**買入前有無研究依據誠實分類，紀律缺口不被事後洗白

Automation

自動化研究流程，但不自動替你下結論

輸入代號後，系統自動跑完財務、估值、現金流、同業排名與研究備忘錄；同時保留資料品質、估值假設與方法論限制，讓你把時間花在判斷，而不是拼資料

One Click

一鍵五大模組

自動整理月營收、損益、資產負債、杜邦／ROIC、FCFF，並同步標示資料品質與口徑限制，不只是產圖

Valuation

估值與 DCF 自動試算

歷史 P/E、P/B、估值回歸、DCF 敏感度一次完成，但明確標示為情境，不包裝成目標價

AI Memo

AI 投資備忘錄

根據實際財務數據起草 thesis、risk、catalyst；缺資料會明說、不編造事件、不喊目標價

Reporting

研究報告 PPT 一鍵匯出

將個股、雙股比較與同業排名輸出成簡報，保留估值假設、DCF 情境與資料品質揭露

Workflow

從研究到績效，留下可回頭檢查的證據

選擇研究模式

單一公司深掘，或雙公司比較

檢查財務品質

看營運、資產負債、ROIC、FCFF 與口徑限制

判斷估值位置

觀察 valuation band、股價聯動與回歸情境

寫下研究判斷

記錄 thesis、risk、catalyst 與資料品質

凍結決策快照

保留當時假設，避免事後改寫理由

對照真實持股

連到績效追蹤，檢查研究紀律與報酬結果

Methodology

幫你避開台股研究最常見的判斷錯誤

這些防錯設計正是系統與一般看盤／選股工具不同的地方，也是自動化值得信任的原因

防未來資料偷跑（look-ahead bias）

為什麼重要：若歷史估值使用尚未公布的財報，會讓回測看起來比真實研究更準。系統只使用當時可取得的財報，避免用未來資料美化判斷

口徑透明

為什麼重要：ROE、P/B、EV 與 FCFF 若口徑混用，會讓同業比較失真。系統揭露合併與母公司權益差異、簡化 EV 限制，以及 CapEx proxy 的可能盲點

DCF 紀律

為什麼重要：終值、折現率與 normalized FCFF 對 DCF 影響很大。系統呈現敏感度與情境，提醒你回頭檢查假設，別把單一數字當成目標價

每一個判斷都要回答「會避免哪種錯誤？」

歷史估值 避免用未公告財報回推過去股價，造成研究績效虛胖

FCFF 診斷 避免資產型公司只扣部分 CapEx，讓自由現金流看起來過度樂觀

同業排名 避免把多個指標壓成黑箱分數，掩蓋商業模式差異

研究快照 避免事後補寫理由，把沒有紀律的交易洗成有研究

Evidence

兩個實際研究會踩到的坑

可比性不能信任產業分類

PChome（8044）與 momo（8454）是直接競爭對手，公開產業分類卻可能把它們分到不同產業。只相信分類，真正的對手會被漏掉，排名從一開始就錯。因此系統只推薦候選，最終 peer set 由人工確認

資產型公司的 FCFF 盲點

遠雄港（5607）這類公司可能有非典型資本支出；若只扣 PP&E，FCFF 可能偏高。系統保留原公式，但新增投資現流與 CapEx proxy 對帳，提醒 DCF 應手動檢查 normalized FCFF

Deliberate Restraint

我們刻意不做什麼

金融研究最危險的地方，常常是把不確定性包裝成確定答案

不給自動目標價 避免讓使用者忽略折現率、成長率與終值假設的敏感度

不做黑箱複合分數 避免把毛利、ROIC、負債與估值混成一個看似客觀的排名

不把產業分類當真正同業 避免分類相近但商業模式不同的公司被拿來硬比

不假裝簡化 EV 精準 避免現金、債務與特殊資本結構讓企業價值比較失真

Research Snapshot · 研究快照

最後產出的，是一份完成的研究，不只是圖表

每次研究都能凍結成一筆快照；之後對照真實持股，檢討當時判斷對在哪、錯在哪

研究觀點：投資論點 thesis、風險 risk、催化劑 catalyst
估值定位：當時 P/E、P/B、EV/EBITDA 與近五年歷史分位
DCF 情境：Bear／Base／Bull 三情境與 WACC × 終值敏感度
現金流品質：FCFF 結構與 CapEx proxy 對帳提醒
資料品質：每個關鍵數字的來源、口徑與限制（data quality）

Who It's For · 適用對象

誰適合用這套系統

適合

自行研究台股、想把研究流程系統化的人
需要整理投資 memo 與研究依據
想追蹤「買進前到底有沒有做研究」的紀律

不適合

想要明牌、飆股名單
想要短線進出訊號或點位
想要系統自動幫你做買賣決定

把研究紀律帶進每一次台股判斷

選一檔或兩檔台股，跑一次完整研究流程：財務、估值、現金流、同業到研究快照，一次走完

輸入股票代號試跑